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上海千亿民企崩盘：数十亿债务令人堪忧，创始人已逃至日本
上海千亿民企崩盘：数十亿债务令人堪忧，创始人已逃至日本
何旗的企业年收入超过1300亿元，跻身全球500强，遍布全国的产业园与24家地方城投深度合作。在常理看来，这样的公司显然不可能突然崩溃，然而，上海均和集团却出乎意料地倒下了。数据透露，均和的相关债务执行金额达到了246亿元，波及到数千名员工和许多正在建设的产业园，导致停工、查封或贱卖。同时，曾与均和合作的地方城投也开始逐步撤资、起诉并冻结股权。
令人关注的是，在企业陷入危机之际，实际控制人何旗已在海外潜逃。据财新报道，何旗在2023年上半年便已离开，先后到达新加坡和日本，此后再未回国。面对这样一个年营收超过1300亿的民企，为什么连上亿的债务都开始出现问题？虽然1300亿的营收令人瞩目，但真正的利润却不算丰厚。
均和集团的核心业务为大宗商品贸易，包括钢材、电解铜和有色金属等。这些交易通常单价高、金额巨大，只需确保周转速度，就能迅速营造出看似“辉煌”的营业收入。均和通过与多家地方城投合作，进一步放大了这一模式。地方城投通常具备资金和信用优势，均和则负责打造贸易链条。
虽然城投在基础设施和土地开发方面有较高利润，但其营业收入规模或许不足，面临融资和评级挑战。均和便能为其提供可观的贸易流水。调查中提到，均和的部分交易存在高度关联性，尽管真实货物流转有限，但却频繁交易，显示出巨额的流水数字而利润微薄。以同一批次价值1亿元的产品为例，如果通过多次交易，表面上可能显示出成倍的销售额，但这并不代表真实的新增价值。
作为一家贸易公司，追求营收并不能完全反映其健康状况，真正的生存依赖于利润、现金流和负债。而均和的快速扩张，正是信用的结果：随着营收的增加，获得了更大的银行信贷，以此获取土地和继续扩展。然而，一旦资金链断裂，问题将立刻浮出水面。
均和与24家地方城投的合作并非没有风险，它们之间的双赢关系其实建立在资金持续周转的基础上。2025年3月，随着上交所加强对发行人财务状况的审核，均和的融资环境随之收紧。南安市投资发展集团的撤资要求成为了转折点，均和无法回购接近3亿元的股权，最终导致南安方面诉诸法律。这一事件虽看似仅有3亿，却成为衡量均和现金流的风向标。
当首家合作方撤资时，其他城投和银行自然会产生联动反应，撤资、回收信贷、催款纷至沓来。均和只能用旗下产业园、土地与股权抵押，但重资产在急需现金时难以变现，造成了极大的困局：虽然账面上资产丰厚，但实际可用的现金却所剩无几。
随着均和的崩盘，问题很快波及到了公司内外，数千名员工失业以及工资拖欠的信息纷纷传出。曾经位居上海民企百强榜前列的均和，迅速走向了衰落。产业园的停工也影响到了供应商和合作的施工企业，拖累了工程款和服务费用。到了2026年，均和的资产经过司法处置，留下的烂账则成为亟待解决的难题。
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